Казахстанская экономика меняется: цифровой и финансовый бизнес обгоняют сырьевые отрасли, начинается новая индустриальная эпоха.

Сырье перестает быть главным двигателем экономики Казахстана. Свежие данные исследования Centras 500 (С500), представленные директором KGF Маржан Меланич на форуме K25, показывают: национальная экономика разделилась на две скорости.

Пока традиционные сырьевые гиганты теряют темп, цифровой и финансовый бизнес стремительно набирают обороты, формируя новую модель роста.Работа в Казахстане

Анализ ясно показывает: экономика Казахстана разделилась на две скорости. Пока традиционные гиганты тормозят, новый цифровой и финансовый бизнес набирает обороты, предвещая радикальные перемены.

Замедление против трансформации

Если в 2018 году совокупная выручка составляла 31 трлн тенге, то в 2024-м она достигла 59 трлн тенге или $126 млрд. Рост почти в два раза в тенге и на 40% в долларах.
Это показывает и масштаб изменений, и влияние валютных колебаний. Мы видим существенный номинальный рост бизнеса в локальной валюте.

В то же время номинальный рост выручки крупнейших компаний за 2024 год на 11% скрывает тревожные сигналы. С поправкой на инфляцию (8,8%) реальный рост был минимальным. Экономика растет вширь, но не вглубь: себестоимость растет теми же темпами, что и выручка (+13% / +13%), а производительность труда почти не увеличивается.

При этом картина по секторам кардинально разная:

Тормоз: Сырье. Энергетика, оставаясь крупнейшим сектором, демонстрирует падение чистой прибыли на 30% и резкое сокращение инвестиций (–34%).

Газ: Финансы. Финансовый сектор — "островок стабильности". За 5 лет его выручка выросла на 148%, а маржинальность остается одной из самых высоких (31%).

Ускорение: IT и Industrials. Это новые точки роста. Инвестиции в IT взлетели на 131%, а сам сектор показывает рост выручки на 25%. Industrials демонстрируют сопоставимую динамику (+24%).

Главный маркер перемен: инвестиции перетекают в цифру

В 2024 году совокупные инвестиции С500 не изменились (–0,1%), но внутри — тектонический сдвиг. Лидерами по наращиванию инвестиций стали несырьевые отрасли: IT (+131%), Consumer Discretionary (+85%), Financials (+41%).Работа в Казахстане

Капитал активно уходит из традиционного сырья в цифровизацию, финтех и новые индустрии. Это главный сигнал о начале структурной трансформации, ведь расти в перспективе ближайших пяти лет будут те, кто инвестирует сегодня.

Системные риски: волатильность руководства и уязвимость бюджета

Кризис управленцев. Каждый пятый CEO в компаниях С500 сменился в 2024 году (22%). Для сравнения, в Европе и США этот показатель вдвое ниже (~12%). Высокая текучесть лишает компании стратегической устойчивости и институциональной памяти.

Низкая эффективность. Маржа С500 в среднем 30% против 43–45% у S&P 500. Это говорит о слабой устойчивости казахстанских компаний к кризисам и их недостаточной способности конвертировать выручку в прибыль.

Вывод и прогноз: экономика стоит на пороге смены лидеров

Исследование выявляет рождение нового экономического кластера — компаний Centras-X20, которые растут в 2-3 раза быстрее среднего. Они представляют собой цифровые платформы и технологичные бренды, чья бизнес-модель создает гораздо больший мультипликативный эффект, чем добывающие активы. Эти бизнесы нового поколения делают ставку на усиление customer focus, или ориентации на клиента. Опыт показывает: компании, которые слышат голос клиента, не только удерживают позиции, но и формируют сильные бренды, которым доверяют.

Прогноз: если текущий тренд сохранится, через 3–5 лет структура лидеров C500 изменится радикально. Власть создавать добавленную стоимость уже переходит от сырьевых гигантов к платформам и цифровым брендам. Многое теперь зависит от того, смогут ли лидеры нового поколения развить свою инициативу.

Следите за нашими новостями на Facebook, Twitter и Telegram